ELS란 어떤 상품일까요?
최근 홍콩 ELS 사태로 인해서 뉴스에서 ELS라는 단어를 자주 볼 수 있는데요,
오늘은 ELS란 어떤 상품인지 현재 한국 투자증권에서 청약중인 상품을 토대로 한 번 설명을 해보려고 합니다 :) 설명에 활용될 상품은 바로 '트루(ELS)17141'입니다!
목차
ELS 상품의 기본 구조
ELS상품이란 기본적으로 채권과 파생상품의 결합으로 이루어져 있어요. (이게 ELS 뜻이라고 생각해도 될 거 같아요!)
그리고 파생상품은 기초자산(주식, 채권, 인덱스, 부동산 등)을 대상으로 만든 부가 상품이라고 생각하시면 될 것 같아요.
만약 100억원 규모의 돈이 청약으로 모였다고 가정해 볼게요. 그럼 운용사인 키움증권은 100억원으로 수익률이 5%인 채권을 구매하고수익이 확정돼 있는 5억만으로 파생 상품에 투자하는 방식이에요. 그리고 이게 원금 보장형이에요.
여기서 채권에 투자하는 비중을 줄이고, 파생 상품에 투자하는 금액을 높이면 이제 원금이 보장되지 않고, 중위험 또는 고위험 상품으로 기출 변형이 가능한거죠 😉
이해를 돕기 위해 채권과 파생상품 비중에 따라 ELS 상품의 위험도가 어떻게 바뀌는지 표로 정리해 볼게요!
| 채권과 파생상품 비중에 따른 ELS 상품의 수익률과 위험도 (100억 규모) | ||
| 채권 (5%) | 파생상품 | 위험도 |
| 100억 | 5억원(채권 이자) | 원금 보장 |
| 80억 | 20억(원금) + 4억(채권이자) | 원금 80% 보장 (중위험) |
| 60억 | 40억(원금) + 3억(채권이자) | 원금 60% 보장 (중위험) |
| 40억 | 60억(원금) + 2억(채권이자) | 원금 40% 보장 (고위험) |
| 20억 | 80억(원금) + 1억(채권이자) | 원금 20% 보장 (고위험) |
한국 투자증권의 트루(ELS)17141을 통한 분석
ELS 기본 구조를 알았으니 현재 실제로 청약 진행 중인 상품을 통해 ELS란 무엇인지 알아보도록 할게요.
우선 트루(ELS)17141 상품은 최대 손실률이 100%인 상품으로 채권 투자 없이 100% 파생으로
구성돼 있는 상품으로 보여집니다.
파생 상품의 기초 자산은 테슬라(TSLA)와 어드밴스드 마이크로디바이시스(AMD)로 구성돼 있고,
만기 시 조건을 충족할 경우 최대 148%의 수익률 (연 16.20%)을 올릴 수 있는 상품이에요🤑
실제 한국투자 증권에서 볼수 있는 화면을 통해 더욱 자세히 알아볼게요.
트루(ELS)17141 상품 정보
상품유형
85-85-80-75-75-75-70-65-50/30(종가)
녹아웃 배리어를 보여주고 있는 부분이에요! (수익이 발생할 조건)
만기일에 기초자산 가격인 테슬라와 AMD가 각각 최초 가격의 50% 이상일 경우, 48.60%의 수익률 발생한다는 말이고,
단, 4개월마다 기초자산 가격을 체크해 각 기준을 충족할 경우 자동으로 조기 상환 한다는 거에요!
저 숫자는 최초 가격의 몇% 이상일 경우 조기상환을 해준다는 기준점이에요.
마지막에 보이는 숫자인 50/30은 녹인 배리어입니다! (손해가 발생할 조건)
만기일에 테슬라와 AMD 중 하나라도 최초 가격의 50% 미만이고, 3년동안 어느 종목 하나라도 30% 미만으로 가격이 떨어질 경우 원금이 손실될 수 있다는 말이에요! (2개 모두 해당돼야 손실 발생)
조건 충족시 수익률/ 조건 미충족시 최대손실률 :
조건에 따른 수익률과 손실률은 아래와 같이 정리할 수 있어요!
기초 자산의 최초 가격을 10,000원이라고 가정해 봤을 때 1차 자동조기상환 평가일에, 테슬라와 AMD가 8,500원 이상이면,
원금과 5.40%의 이자를 받게 되고 상품이 종료 되는거에요! 그 이후도 동일하게 이해하시면 되겠죠?!
그리고 만기일까지 갔는데 녹인 배리어 밑으로 기초 자산 가격이 떨어졌다면,
아래와 같이 손실이 발생하는 구조입니다!
테슬라와 AMD의 기초자산 가격이 모두 10,000원이라고 가정 했을 때 발생하는 손실이에요ㅜ
과거 데이터를 통한 시뮬레이션과 개인적인 의견
과거 데이터를 기반으로 시뮬레이션을 돌려 봤을 때
1차 자동조정 상환 기간에 5.40%의 수익을 내며 자동으로 상환될 확률이 약 50%이상으로 나타나고 있어요.
4개월만에 5%이상의 수익을 낸거니까, 은행 예금보다는 훨씬 낫다고 볼 수 있겟죠?
하지만 만기에 최대 수익률인 48.60%를 달성할 확률은 1%도 되지 않습니다.
기본적으로, 트루 ELS17141 상품은 테슬라와 AMD의 주가가 떨어질거라는 것에 베팅을 하는 상품입니다.
4개월마다 최초 가격의 85-85-80-75-75-75-70-65 이하로 주가가 떨어져야되고, 70%이상 주가가 빠지면 안되는 구조에요.
매우 까다로운 조건이죠..
따라서 정말로 테슬라와 AMD의 주가가 떨어지지만, 70% 이상은 빠지지 않을 거라는 확신이 있으신 분들만
해당 ELS 상품에 투자 하시는게 좋을 것 같습니다!
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